除草剂草甘膦行业的投资要点-中原农村发展研究中心

草甘膦生产工艺按其中间产物的不同，可以分为甘氨酸法和IDA路线。目前国内的草甘膦产能中通过甘氨酸路线占60.8%，通过IDA路线占39.2%。甘氨酸法的原料获取相对容易，成本较低，但副产品多处理复杂。IDA法工艺流程短，更加环保，但主要原材料二乙醇胺等成本较高，行业开工不足。

我国草甘膦生产商多是甘氨酸／亚磷酸二甲酯法生产，最上游的原材料主要是黄磷、氯乙酸、液氨、甲醇等，从近期原材料的价格走势来看，其中氯乙酸由年初4600元/吨下降至当前的3800吨/元，黄磷由年初的18800元/吨高点到当前16000元/吨，草甘膦的生产成本受益明显。

我们认为草甘膦的基本面在改善，短期内价格仍有上涨的可能，建议关注草甘膦行业的上市公司扬农化工（600486）、江山股份（600389）、新安股份（600596）；由于抗麦草畏转基因种子的推广和百草枯的逐渐退出，也建议关注国内主要除草剂的生产商长青股份（002391）。